【中國數(shù)字視聽網(wǎng)訊】深圳市同洲電子股份有限公司在機頂盒業(yè)務(wù)繁榮之際便著手轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)通過為廣電運營商搭建前端平臺的方式，覆蓋了接近7000萬戶用戶，并且與8個省市開展數(shù)字電視互動業(yè)務(wù)合作運營。全國三網(wǎng)融合首批12個試點城市中，深圳、武漢、哈爾濱、南京、杭州的廣電網(wǎng)絡(luò)均與同洲電子深入合作。

同洲電子2007-2010年研發(fā)費用與管理費用（萬）

通過智能一體機、智能機頂盒，以及和其他電視終端廠商可能的合作，公司未來的業(yè)務(wù)將從無屏終端轉(zhuǎn)向有屏終端以及視頻服務(wù)運營商。

此外，同洲電子還將充分利用平臺優(yōu)勢，探索與其他廠商合作機會。相比于市場上主要針對電信寬帶網(wǎng)的智能電視，同洲電子是業(yè)內(nèi)第一家有針對性的服務(wù)廣電有線運營商的終端生產(chǎn)廠商。我們判斷，市場會逐漸認識并重視廣電網(wǎng)絡(luò)對智能終端的需求，而同洲憑借前端平臺的優(yōu)勢以及在廣電智能終端的經(jīng)驗，在與其他智能電視廠商合作的過程中擁有先發(fā)優(yōu)勢，尤其是在其前端平臺覆蓋7000萬戶的地區(qū)，憑借對于智能終端與有線運營商之間接口的壟斷性優(yōu)勢，公司有望與其他廠商達成深度合作并快速將此模式復(fù)制推廣。

我們認為，公司業(yè)績今年將大幅提升。隨著公司有屏終端業(yè)務(wù)的不斷深化，公司在智能電視以及平板電腦領(lǐng)域表現(xiàn)值得期待。我們預(yù)測公司2011-2013年每股收益分別為0.05元、0.42元和0.78元，我們上調(diào)評級至“強烈推薦”。

智能一體機將推至12城市

同洲電子從2008年開始大規(guī)模地開始有線網(wǎng)絡(luò)前端業(yè)務(wù)平臺的研發(fā)與推廣。

截至2011年，同洲數(shù)字電視業(yè)務(wù)平臺覆蓋15個省（其中11個省已全面覆蓋），覆蓋用戶近7000萬；并且與8個省市開展數(shù)字電視互動業(yè)務(wù)合作運營。全國三網(wǎng)融合首批12個試點城市中，深圳、武漢、哈爾濱、南京、杭州的廣電網(wǎng)絡(luò)均與同洲電子深入合作。同洲電子已經(jīng)建立了自己在有線電視前端運營平臺強大的客戶基礎(chǔ)。

近年來，同洲電子提出了無屏終端向有屏終端轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，憑借機頂盒以及視頻前端平臺長期積累的客戶資源以及運營經(jīng)驗，迅速切入智能電視行業(yè)。

我們認為同洲在競爭中擁有獨特的優(yōu)勢，其一是有線網(wǎng)絡(luò)運營商在生存壓力下尋求業(yè)務(wù)和終端的升級，而同洲將是有線運營商極為倚重的供應(yīng)商。其二是智能電視與傳統(tǒng)電視行業(yè)有著不同的競爭邏輯，同洲等靠近內(nèi)容的后進者存在后發(fā)制人的機會。

同洲電子于2011年正式推出現(xiàn)代牌智能一體機，立足于廣電運營商，內(nèi)置高清雙向機頂盒，采用安卓操作系統(tǒng)，同時具備WiFi、藍牙和CableModem的無線互聯(lián)功能。同時公司還推出了類似蘋果電視機頂盒的高清智能機頂盒，提供給家中已有電視機的用戶購買。

智能機通過有線運營商渠道（有線網(wǎng)絡(luò)營業(yè)部）進行銷售，由于智能一體機銷售的同時也為有線網(wǎng)絡(luò)運營商發(fā)展ARPU較高的高端客戶，得到了有線運營商的大力支持，同洲的一體機銷售情況良好。

目前同洲電子的智能一體機主要在武漢和深圳兩個地區(qū)銷售。其中武漢地區(qū)采用的類似電信運營商的0元購機的終端補貼政策，目前日均銷售30臺左右。同時公司準備年內(nèi)將銷售渠道拓展到12個城市以上。